Unicloth

Dieser Fusionen und Übernahmen (M&A)-Case fordert den Kandidaten auf, zwischen zwei verbleibenden Kapitalallokationsoptionen – Primärmarktinvestition und Fusionen und Übernahmen (M&A) – zu wählen, nachdem ein Joint Venture gemeinsam mit dem Kunden ausgeschlossen wurde, und diese Wahl mit einem quantitativen ROIC-Modell (Return on Invested Capital) zu begründen, das auf vom Interviewer bereitgestellten Parametern basiert. Der Case prüft Finanzkompetenz, strukturiertes quantitatives Denken sowie die Fähigkeit, eine Formel unter gegebenen Eingaben in eine klare Investitionsentscheidung zu überführen.

Wesentliche Erkenntnisse:

1. Die Entscheidung ist bereits auf zwei vergleichbare Optionen eingegrenzt, sodass eine einzige konsistente Kennzahl – der ROIC – die richtige Perspektive für einen direkten Vergleich bietet.
2. Struktur vor Arithmetik: Die ROIC-Formel zunächst aufzustellen und jeden Eingabewert zu bestätigen, verhindert Rechenfehler und demonstriert dem Interviewer eine klare Logik.
3. Das Ergebnis ist nur so verlässlich wie die vom Interviewer gelieferten Eingaben – daher sind das Offenlegen von Annahmen und die Plausibilitätsprüfung sensibler Treiber ebenso wichtig wie die finale Zahl.
4. Der ROIC erfasst weder Timing noch Integrations- oder Liquiditätsrisiken; das quantitative Ergebnis sollte daher vor einer Empfehlung mit qualitativer Beurteilung verknüpft werden.
5. Kapital sollte nur dann eingesetzt werden, wenn die gewählte Option die Hurdle Rate des Kunden überschreitet; wenn keine der Optionen dies tut, ist das Halten des Kapitals die disziplinierte Empfehlung.