度假地产15亿美元收购案，ROI差3个百分点还该买吗？
练习这道Bain 中级merger & acquisition案例面试真题，涵盖Retail行业场景。包含详细题目描述、澄清问题、分析框架和专家建议方案。来自 CasesCoach 835+ 咨询案例面试题库。
CasesCoach Comment
这是一个全面的私募股权收购案例，要求候选人构建市场规模测算框架，计算公司盈利能力和投资回报率，并根据客户目标评估交易可行性。该案例考察了量化严谨性、竞争基准分析和风险识别能力，以支持明确的并购建议。
预计时间
26 分钟
难度
中等
来源
NYU
79
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您的客户Fun Ventures是一家成熟的私募股权公司，正寻求收购Nook Co.。Nook Co.是一家酒店服务集团，专门从事将无人居住的岛屿开发并改造为高端私人度假目的地。
Nook Co.提出了15亿美元的初步报价。Fun Ventures希望您就他们是否应该进行此次收购提供建议。您会考虑哪些因素？
澄清信息
- Nook Co.的商业模式：Nook Co.收购岛屿所有权，建设度假村，并运营岛上所有活动以及往返岛屿的交通。
- 地理位置：Nook Co.在东亚运营着10个岛屿，另有5个岛屿正在建设中。但他们服务于国际客户。
- 时间线：Fun Ventures希望尽快做出决定。
- 投资回报率目标：目标是15%的投资回报率。
- 竞争格局：还有四家全球竞争对手，详情稍后提供。
- 全球人口为80亿。
- 全球0.05%的顶层人口年收入超过10万美元。
- 假设目标客户每2年访问一次。
- 每间客房2位客人。
- 房间价格估计为每晚10,000美元，全包（餐饮、服务、户外活动等）。
- Nook Co.每次入住价格：每晚10,000美元，平均入住5晚。
- 在所有岛屿上，Nook Co.雇佣了1,000名服务人员和500名厨房人员。
- 折现率 = 5%。
- 假设Fun Ventures理想情况下将永久持有Nook Co.。